M&A : Valoración. Caso Odinsa y ByR

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Caso Bolsa y Renta

Acciones preferenciales

Son acciones que se emiten sin derecho a voto

Acuerdos clave cuando se tiene el 50% de la compañía

Se debe realizar un plan de negocio y un acuerdo de ejecución, donde se incluyan las inversiones, los salarios fijos y variables de los socios de acuerdo a su trabajo

Los negocios nacen con la creencia de que hay una necesidad del mercado que no está siendo suplida

Personal

Debe ser una coalisión diversificada que trabaje por un bien común que en este caso es crear empresa

Operaciones

- Empezar el Target solo - Empezar con socios desde el momento cero

Posibilidades

- Empezar una compañía desde cero - Comprar el 100% de una compañía existente - Comprar un porcentaje menor

Caso Odinsa

Anotaciones

El acceso a la información del target es limitado

Una misma compañía puede tener procesos de fusión y adquisición y en la misma transacción. Debido a que además de dinero, puede negociar con acciones

Cuando un inversonista supera el 50% de las acciones de una empresa, se garantiza el control de la compañía

Espectro de operaciones

Deal - Side

¿Estoy comprando o vendiendo?

Jurisdicción

- Domésticas - Cross Border

Acercamiento

- Operaciones solicitadas / no solicitadas - Operaciones amistosas / hostiles

Mercado

- Pública - Privada

Enfoque estratégico

- Transformacionales - Operacionales Bolt-on

Tipología

- Fusión - Adquisición

Sinergias y contingencias

Contingencias de

- Ingresos - Costos - Financieras - Estructura de Capital - Balance

Sinergias

- Modulares - Secuenciales - Recíprocas

Estructura de Capital WACC

Las curvas de deuda se definen por tiempo de cobertura y el monto de la deuda. Genera estructuras de fondeo para obtener apalancamiento

Inductores de valor

- Operación - Inversión -Financiación -Gestión del riesgo

Metodologías de valoración

¿Quién es la contraparte?

- Suma de las partes - Flujo de caja descontado - Transacciones comparables - Comparables de bolsa

Modelos de valoración de empresas

Rentabilidad futura

- Valor de mercado - Flujos de caja descontados - Real options

Contables

- Balance general - Múltiplos