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Teoría del Trade-off (Optimo de Deuda)

Teoría de Modigliani y Miller

Intremento

EL APALANCAMIENTO FINANCIERO PUEDE AUMENTAR LA RENTABILIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA

EL APALANCAMIENTO FINANCIERO PUEDE AMPLIFICAR LAS GANANCIAS OBTENIDAS POR LOS ACCIONISTAS

EL USO ADECUADO DE DEUDA PUEDE AUMENTAR LA RENTABILIDAD FINANCIERA AL GENERAR MAYORES RETORNOS SOBRE EL CAPITAL PROPIO

Medición

EQUILIBRIO ENTRE RENTABILIDAD Y COSTO DE LA DEUDA

EL APALANCAMIENTO NEUTRO NO TIENE UN IMPACTO DIRECTO EN LA RENTABILIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS IGUAL AL COSTO DE LA DEUDA

EL USO DE DEUDA NO AFECTA LAS UTILIDADES DE LOS ACCIONISTAS

Tipos

RIESGO DE INSOLVENCIA

UN USO EXCESIVO DE DEUDA PUEDE AUMENTAR EL RIESGO DE INSOLVENCIA

DISMINUCIÓN DE LAS UTILIDADES PARA LOS ACCIONISTAS

EL APALANCAMIENTO NEGATIVO PUEDE REDUCIR LOS RETORNOS SOBRE EL CAPITAL PROPIO

COSTO DE LA DEUDA MAYOR QUE LA RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

EL USO DE DEUDA DISMINUYE LAS UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS

Definición

RENTABILIDAD FINANCIERA

EL APALANCAMIENTO POSITIVO PUEDE AUMENTAR LA RENTABILIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA

INCREMENTO DE LAS UTILIDADES PARA LOS ACCIONISTAS

EL APALANCAMIENTO POSITIVO PUEDE GENERAR MAYORES RETORNOS SOBRE EL CAPITAL PROPIO

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS MAYOR QUE EL COSTO DE LA DEUDA

EL USO DE DEUDA AUMENTA LAS UTILIDADES PARA LOS ACCIONISTAS